對于資本市場和投資者來說，投資就是看未來的大趨勢和大機會。便利店作為一種全新的高成長性商業(yè)形式，符合我們對大生意的基本判斷。從估值角度說，高成長性來源于標準門店的可復(fù)制性，用普通的PE市盈率可能不很合適。

因為在初期階段，形成區(qū)域品牌和區(qū)域規(guī)模效應(yīng)是核心競爭力的體現(xiàn)，所以可能市場份額的收入和門店數(shù)占估值中的權(quán)重會更高，早期競爭過程中不應(yīng)該簡單的使用PE市盈率。

就像前面比喻挖金礦，挖金礦的前期投入非常大，但一旦找到后就可以持續(xù)獲得很好的現(xiàn)金流和穩(wěn)定的競爭壁壘。所以我們也可以看到，資本市場往往給予便利店這種比拼系統(tǒng)能力的商業(yè)形式很高的估值水平。

從國際經(jīng)驗看，便利店行業(yè)這個所謂的“金礦”生意：即是一個兼具進攻和防守型的商業(yè)模式，一開始需要足夠的投資強度(一般便利體系需要投資2-4億)，但在一個成熟市場一旦實現(xiàn)區(qū)域壟斷和規(guī)模效應(yīng)，其他新品牌是很難進入的?？梢韵裢诰蚪鸬V那樣持續(xù)的挖掘客戶需求。

便利店作為零售的終極業(yè)態(tài)，也是離消費者*近的業(yè)態(tài)，對消費者調(diào)研、新品開發(fā)、品牌收購具有極強的指導(dǎo)意義。而且在獲得門店密集和供應(yīng)鏈優(yōu)勢后，商品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，向上游的制造和自有品牌發(fā)展，*終或許成就階段性的“終極”業(yè)態(tài)。